2025年工程机械行业迎来“春季躁动”行情，政策支持与市场需求共振推动行业复苏。国内挖机销量呈现触底反弹趋势，出口市场维持温和增长，叠加企业产能利用率提升与规模效应释放，行业利润弹性备受关注。

　　2025年1月国内挖机销量同比微降0.3%，但受春节错峰影响有限，开工数据表现优于往年同期。小松挖机中国区1月开工小时数为66.2小时，同比下降17.3%，仍高于春节月份历史水平。随着2024年2月低基数效应显现，2025年2月国内挖机销量同比增速有望达20%。行业周期测算显示，本轮国内市场将于2028年达到高点，较2024年内销量的上行空间达150%。此外，电动化产品加速渗透，1月电动装载机销量同比增长194%，渗透率提升至14%。

　　海外市场表现稳健，1月挖机出口量同比增长2.2%，2024年上半年低基数背景下，2025年出口回暖可预见性增强。徐工、柳工等企业海外订单批量交付，如徐工百吨级起重机发往海外、山推股份300余台设备发运非洲，印证全球化战略持续推进。国内企业通过技术升级与产能优化，进一步巩固海外市场竞争力。

　　2024年工程机械行业产能利用率约40%，若2025年复苏加速，利用率有望回升至60%。以上一轮周期为例，三一重工挖机毛利率从2015年的28%提升至2019年的39%，利润改善主要源于规模效应。当前头部企业通过优化生产结构降低固定成本，叠加挖机高毛利率属性（技术壁垒最高品类），行业盈利修复空间显著。

　　2025年2月，三一重工斩获泵路设备订单11.2亿元，超450台设备发往全球；中联重科发车超1万台，总金额约57亿元，涵盖起重机、混凝土机械等高附加值产品；柳工、山推股份分别启动设备全球发运，涉及装载机、挖掘机等多品类。企业通过“开门红”活动加速去库存，同时强化国内外市场渠道，为全年销量增长提供支撑。米乐官方入口米乐官方入口