（600841）8月23日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入37.12亿元，同比下降17.05%；归母净利润亏损6.89亿元，上年同期亏损9.22亿元；扣非净利润亏损7.47亿元，上年同期亏损9.74亿元；经营活动产生的现金流量净额为-4.44亿元，上年同期为-7.02亿元；报告期内，

　　以8月22日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为-2.31倍，市净率（LF）约为1.07倍，市销率（TTM）约为0.65倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入18.84亿元，同比下降23.52%，环比增长3.09%；归母净利润-4.05亿元，同比增长8.55%，环比下降42.26%；扣非净利润-4.49亿元，同比增长2.98%，环比下降50.95%。

　　资料显示，公司主营业务为生产制造销售柴油发动机和重型卡车。其中，公司生产制造的柴油发动机等主要为国内商用车企业、工程机械企业以及船舶和发电机组等制造企业配套，公司全资子公司上汽红岩主要从事商用重型汽车的生产制造和销售。

　　2024年上半年，公司毛利率为0.11%，同比下降6.34个百分点；净利率为-18.56%，较上年同期上升2.05个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为-2.50%，同比下降14.22个百分点，环比下降5.31个百分点；净利率为-21.47%，较上年同期下降3.51个百分点，较上一季度下降5.91个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-13.35%，较上年同期下降1.05个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-7.93%，较上年同期下降0.07个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-4.44亿元，同比增加2.57亿元；筹资活动现金流净额-3.81亿元，同比减少6775.95万元；投资活动现金流净额8835.32万元，上年同期为-1.67亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.48亿元，上年同期为-9.38亿元。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.21次，上年同期为0.22次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业77/99）；固定资产周转率为2.70次，上年同期为2.86次（2023年上半年行业平均值为1.29次，公司位居同行业8/99）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.35次、2.37次。

　　2024年上半年，公司期间费用为6.49亿元，较上年同期减少3683.07万元；但期间费用率为17.50%，较上年同期上升2.16个百分点。其中，销售费用同比下降16.81%，管理费用同比增长18.36%，研发费用同比下降22.11%，财务费用同比下降28.01%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为加强了费用管控，及本期产品质保及保养费减少；管理费用的变动主要因为子公司上汽红岩计提了内退内养人员费用；研发费用的变动主要因为本期新产品项目费用减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收款项融资较上年末减少40.49%，占公司总资产比重下降2.81个百分点；固定资产较上年末增加18.56%，占公司总资产比重上升2.04个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少66.92%，占公司总资产比重下降1.16个百分点；货币资金较上年末减少11.31%，占公司总资产比重下降1.10个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少20.23%，占公司总资产比重下降1.97个百分点；长期借款较上年末减少49.13%，占公司总资产比重下降2.53个百分点；短期借款较上年末增加121.78%，占公司总资产比重上升1.44个百分点；合同负债较上年末减少29.59%，占公司总资产比重下降0.69个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为15.48亿元，占净资产的32.04%，较上年末减少3699.28万元。其中，存货跌价准备为3.12亿元，计提比例为16.79%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为70.91%，相比上年末上升1.41个百分点；有息资产负债率为19.35%，相比上年末下降0.16个百分点。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为上海汽车集团股份有限公司，占比30.01%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，刘志强持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年二季度末，公司股东总户数为5.27万户，较一季度末下降了8794户，降幅14.29%；户均持股市值由一季度末的11.39万元下降米乐M6官网登录入口至8.63万元，降幅为24.22%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用米乐M6官网登录入口LF方式，即以最近一期财报数据计算。