2024年上半年，国内焦炭市场受下游市场需求疲软影响，整体以偏弱运行为主，价格重心下移。2024年一季度焦企去库存压力较大，焦炭一路震荡下跌，加之成本支撑弱化。多地加大限产力度，焦企产能释放受到抑制，焦炭供应减少。进入二季度，随着需求持续改善，焦炭价格超跌反弹，由于供给快速回升，反弹力度有限。

　　2024年上半年国内硫酸铵市场先小幅震荡后大幅冲高。国际市场价格处于近四年低位，受此压制，国内硫酸铵市场偏低位震荡，价格不及去年同期水平，不过受稀土和挤压颗粒厂家集中补库影响，国内出现阶段性短暂上涨。2024年上半年国内高温煤焦油市场震荡运行，价格呈现先跌后涨再跌态势，最终截至到6月底价格下跌至年初水平。2024年上半年国内粗苯震荡上涨，价格在供需和外围之间驱动下不断转换，现货价格围绕6415-8180元/吨区间波动，处近五年高位水平。

　　2022年8月，中国炼焦行业协会发布《焦化行业碳达峰碳中和行动方案》，提出焦化行业双碳目标的三步走路径；2023年12月，国家发展改革委修订发布新版《产业结构调整指导目录（2024年本）》；2024年1月，生态环境部会同国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、交通运输部联合印发《关于推进实施焦化行业超低排放的意见》明确提出焦化产能改造目标。这意味着焦化行业成为继火电、钢铁行业之后又一个实施超低排放的行业。实施超低排放改造，围绕工程减排、结构减排、管理减排，焦化行业污染治理和环境管理日趋严格，进一步推进焦化行业产业结构优化升级。

　　报告期内，公司从事的业务主要涵盖两大板块，焦化板块和重型机械板块，下面分别对业务情况作介绍：

　　主要业务：公司目前主要从事焦化业务，涉及焦炭及相关化工产品的生产和销售，主导产品为冶金焦炭，副产品有煤气、粗苯、焦油、硫铵、硫磺等。其中，以煤炭为原材料生产的冶金焦炭，主要用于高炉炼铁，是钢铁行业仅次于铁矿石的重要原料。

　　主要业务：公司全资子公司昆钢重装集团主要从事起重运输机械、矿冶装备制造、维检服务和耐磨材料等业务。起重运输机械业务主要进行起重机、胶带机等运输设备的设计、制造、安装和维护。矿冶装备业务主要进行冶金装备、矿山装备、隧道掘进装备、风电和水利装备、环保设备和轧辊等的制造。维检服务业务主要从事设备、生产线的维护检修业务。耐磨材料业务主要从事耐磨、耐腐、耐热材料的研发、生产、销售。二、经营情况的讨论与分析

　　2024年上半年，公司面对严峻的市场环境，围绕年初目标，强化“算账经营+精益管理”经营意识，积极推进各项工作，生产焦炭115.67万吨，外销煤气3.51亿立方米，化工产品6.60万吨，耐磨产品0.89万吨。高度重视安全生产和环保工作，报告期内公司安全生产事故、环境污染事故为零。公司实现营业收入357,304.22万元，较上年同期下降3.13%；实现归属于上市公司股东的净利润-23,275.49万元，较上年同期增亏19,954.04万元。2024年上半年，公司主营业务亏损且较上年同期大幅增加，主要原因如下：一是由于公司200万吨焦化项目上年同期处于试生产阶段，按会计准则未计提折旧费，且部分借款费用满足资本化条件，计入了项目投资。由于上述两项费用对当期损益的影响，200万吨焦化项目成本费用较上年同期大幅增加。二是下游钢铁行业形势严峻，焦炭需求收窄，全资子公司师宗煤焦化工有限公司受区域内供需两端市场的共同挤压，煤焦倒挂，亏损较大。

　　下半年，公司将牢固树立“一盘棋”思想，聚焦主业、服务转型，统筹谋划各项重点工作，坚守安全环保底线，推进全员服务管理，提高经济效益，实现减亏控亏。三、风险因素

　　公司主营业务受宏观经济环境变化及国家宏观调控的影响较大，若公司未来不能较好地把握宏观经济形势、顺应宏观政策调控导向，不能积极主动地调整经营计划，公司经营业绩可能会受到较大影响。

　　公司主营业务与焦化行业发展、产业政策、环境保护密切相关。近几年来，为了进一步加快焦化行业转型升级，促进焦化行业技术进步，提高焦化行业集中度，提升资源综合利用率和节能环保水平，国家相关部门相继出台了一系列重要政策和行业指导性文件，深化焦化行业供给侧结构性改革，提高行业准入标准，促进产业结构升级，以加快推进焦化行业高质量发展。若未来国家焦化产业政策发生较大变化，将对公司生产经营造成较大影响。

　　公司主导产品为焦炭，下游主要用于钢铁行业，其相关性很强，钢铁行业的景气度直接影响焦炭行业的发展和盈利能力；上游主要依赖原材料炼焦煤，炼焦煤市场价格波动会影响焦炭的生产成本进而影响销售价格。如果上下游市场波动太大，将对公司经营业绩产生较大影响。

　　目前国内市场常规焦炉产能主要集中在山西、河北、山东、内蒙等地，且焦炭产能过剩的基本面没有改变，为保证焦炭的销量，省外焦炭很有可能压低价格冲击云南市场，虽然公司与武昆股份建立长期稳定的关系保证了焦炭的销售，但销售价格是参照市场价确定的，若省外焦炭以压价方式进入，将会对公司的主营业务收入产生不利影响。

　　公司与控股股东昆钢控股的控股子公司的联营企业武钢集团昆明钢铁股份有限公司保持长期稳定的相互合作关系，互为最大的供应商和客商。但如果武昆股份由于国家宏观政策调整、市场经济形势变化等原因对公司焦炭需求大幅下降，将对公司主营业务收入产生不利影响。

　　报告期末，公司应收账款、应收票据账面价值分别为103,888.48万元，297,414.79万元，占总资产的比例分别为9.65%、27.64%。应收账款、应收票据与公司的营业规模和主要客户的信用期密切相关。虽然报告期内公司主要客户回款正常，但未来如市场形势、客户财务状况或资信情况发生重大不利变化，公司可能面临应收账款、应收票据无法收回的风险。

　　公司生产作业覆盖危险化学品生产等高危行业，一旦发生安全事故，将会给公司带来声誉和财产上的巨大损失；公司所处焦化行业属于重点排污单位，国家针对焦化行业污染性对环境保护作出煤化工建设项目环境准入条件、炼焦化学污染物排放标准等多种限制性规定，随着国家米乐M6 米乐M6官方网站对环境保护重视程度及节能减排要求的不断增强，出台的环境保护政策及环境保护标准日趋严格，公司未来为执行环境保护新政策、新标准将承担更多的成本，从而将给公司的经营业绩和财务状况带来一定影响。四、报告期内核心竞争力分析

　　一是客户优势。公司作为云南省大型焦炭生产企业之一，依托控股股东昆钢控股的钢铁业务，与武昆股份建立长期稳定的战略合作关系，有利于保障公司焦炭产品的销售，相比于同行业其他独立焦化企业，公司具有一定的抗市场风险能力。

　　二是质量优势。公司高度重视焦炭质量的提升，报告期内公司加强配煤技术研究，应用“配煤结构优化研究”科研项目研究成果，扩大炼焦煤资源，启用多个经济性煤种的同时，通过大量的小焦炉试验指导配煤，在保证焦炭质量的同时，努力降低成本。报告期内，公司新增焦末含量攻关项目，对焦末含量超标进行系统分析，努力提升焦炭质量。

　　三是科技优势。报告期内，公司共获得专利授权9项。截至2024年6月30日，公司焦化板块有效专利117项，其中发明专利22项，实用新型专利95项，专利涵盖炼焦煤品种开发、配煤炼焦技术以及相关设备改造等；重型机械板块有效专利151项，其中发明专利28项，实用新型专利123项，专利主要涵盖产品包括钛合金装备制造、冶金机械、起重机制造、耐磨材料等。

　　公司及所属全资子公司重装集团技术中心均为云南省省级技术中心，同时公司技术中心是云南省企业技术中心协会常务理事单位。先后与多家企业、院校建立长期战略合作关系，有效提升公司综合技术实力，其中，昆钢重装集团与俄罗斯、意大利企业、昆明理工大学在高端钛合金电极自耗凝壳炉的研究开发、超高速等离子旋转电极超细粉球形钛粉工艺技术引进及装备研制项目等开展合作。

　　四是品牌优势。公司继续实施品牌战略。煤焦化板块拥有1个注册商标，分别为第1、第4、第19类商品，包含焦炭、煤焦油、苯等主要焦化产品以及衍生产品；重装板块拥有注册商标2个，分别为第7、第11、第19、第35、第37类商品，包含烤炉、烘烤器具、水果烘烤器、电炉、干燥设备、烤烟机、热风烘箱、燃烧器、加热板、焙烧炉、非金属管道、非金属建筑材料、非金属排水管、建筑用非金属盖板等产品以及衍生产品。截至目前，公司已制定1项国家标准《焦化废水氨氮含量的测定甲醛法》（标准编号GB/T34532-2017），1项行业标准《焦炉煤气氰化氢含量的测定硝酸银滴定法》（标准编号YB/T4495-2015）。

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　　已有5家主力机构披露2024-06-30报告期持股数据，持仓量总计7.10亿股，占流通A股71.70%

　　近期的平均成本为3.08元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。

　　限售解禁：解禁5006万股(预计值)，占总股本比例4.51%，股份类型：定向增发机构配售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)

　　限售解禁：解禁6994万股(预计值)，占总股本米乐M6 米乐M6官方网站比例6.30%，股份类型：定向增发机构配售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)

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